这种情况下,简单由央行扩大资金投放,可以扩充金融领域的流动性,所以银行间市场利率保持平稳,并没有出现大幅反弹的局面,银行间市场利率中枢较2017年末有所回落,这也是货币政策和金融监管等部门和人士认为当前流动性并非紧张,而是比较充裕的主要依据。
但现在的问题是,在各种因素的影响下,资金传导不畅,央行释放的流动性主要滞留在金融体系内,或者用于偿还央行拆借资金,而不能充分传导到实体经济上,解决不了社会上流动性紧张的问题,这才是特别需要高度关注的重点!
因此,尽管2018年1-5月宏观数据总体比较平稳,但已经暴露不少风险隐患。需要看到的是,尽管2018年经济增长目标是6.5%左右,允许有一定的浮动区间,但考虑到2020年要实现经济总量比2010年翻一番的既定目标,接下来三年的经济平均增长速度基本上需要保持6.3%,实际上2018年经济增长原则上不能低于6.3%,允许增速下降的空间是有限的。经济发展不追求高速增长,但也不能出现大幅下滑。所以必须对经济增速可能下滑的态势高度警惕,坚持稳中求进,加强宏观环境的预测分析,增强宏观政策,包括财政政策和货币政策的前瞻性、协调性和灵活性,准确把握防风险与稳增长的平衡点,防止宏观政策简单僵化和多方政策相互叠加产生严重负面影响。